宏源期货白糖早评：内外糖市将迎来超跌后的修复反弹行情

国内在短短一个月内从到跌幅达点，广西现货从跌至现在的一线，跌幅约点。随着今天第二批国储抛储第一次投放9.2万吨鞋子的落地，以及商品市场年关系统性下跌的利空消化，郑糖已经打出中期底部，即将进入修复反弹模式。中期看，郑糖依然将处于高位宽幅震荡，立马走熊为时尚早。操作上尝试积极做多。

宏源棉花早评：消息面真空，震荡整理

ICE棉花期货周三基本持稳，节日期间交投清淡，美元走强带来压力。随着美国棉花收割工作的结束，棉市年底通常较为平静，美国农业部对下一年度的种植面积预估尚未公布，对本年度周度作物生长进度的报告也停止。

周三晚郑棉冲高回落，美棉的反弹遇阻是国内随后下跌的主要压力。国内在以上的压力仍比较大，跟涨的意愿不强，持仓和成交量均难以放大，晚间其他农产品也回落，棉花缺乏上涨的动力。

近期棉花下游的棉纱、涤纶和粘胶短线价格上涨，和各地加强环保有关，印染厂是最大的污染企业，因此需要染色的纱线堆积，会逐渐传导到棉纱上，再传导到棉花上。预计在1月份前期，下游的需求还是难以恢复。另外，新疆棉的逐渐出疆会给内地带来供给压力，因此短期内棉花上涨难度较大。当然，如果美棉价格出现大涨，国内价格也会小幅反弹。

从技术上看，美棉虽然在60日均线之下，但已经连续整理多日，出于选择方向时期；郑棉观察支撑和附近的阻力，短期内区间震荡的概率较大。操作上，可少量仓位区间操作。

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